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企業經營新(xīn)三闆中(zhōng)十顆耀眼的明星，你學(xué)到了什麽？
2016-11-26 17:02:52新(xīn)三闆
⊙資本市場波詭雲谲，這裏的故事精(jīng)彩無比。
⊙盡管新(xīn)三闆二級市場低迷消沉，做市指數也已橫盤3個月，但平靜的外表下，是資産(chǎn)重組、并購(gòu)借殼、海外收購(gòu)等各路資本運作(zuò)的輪番登場。
⊙新(xīn)三闆俨然成為(wèi)各路大咖展示娴熟資本運作(zuò)技(jì )法的舞台，每年都會上演教科(kē)書級的經典案例。
神州優車(chē)：估值369億 要融100億
神州優車(chē)（838006.OC）多(duō)會玩，新(xīn)三闆最有(yǒu)發言權。借道新(xīn)三闆，神州優車(chē)在網約車(chē)市場裏殺出一條血路，元氣滿滿地大戰滴滴、Uber。
從打算挂牌新(xīn)三闆開始，神州優車(chē)就開始了強悍的資本運作(zuò)，拆VIE、重組、融資一個不少，眼花(huā)缭亂又(yòu)賞心悅目。
僅用(yòng)5個月時間就快速完成改制、優車(chē)科(kē)技(jì )拆除VIE、重大資産(chǎn)重組并入聯合華夏和更名(míng)成神州優車(chē)，并且融資52.14億元，引入中(zhōng)金、中(zhōng)信等6家實力雄厚的金融機構。
一邊申請挂牌，一邊還不忘融資。2016年4月遞交申請書，5月就又(yòu)融資19.21億，估值達到369億元，7月正式挂牌即做市。也就是說，從旗下神州專車(chē)正式運營到挂牌新(xīn)三闆，不過500多(duō)天。
挂牌3個月後，神州優車(chē)更是抛出100億的定增融資方案，用(yòng)于神州買賣車(chē)業務(wù)。如果融資成功，神州優車(chē)的估值将會超過500億。
去年這個時候，網約車(chē)的第一名(míng)滴滴如日中(zhōng)天；此刻，可(kě)以開懷大笑的卻是借助新(xīn)三闆實現巨額融資的神州優車(chē)。而且，不要忘了，神州優車(chē)此刻仍身處巨額虧損當中(zhōng)。未來，神州的主戰場還有(yǒu)可(kě)能(néng)借機漂移到汽車(chē)電(diàn)商(shāng)和汽車(chē)金融。而滴滴的日子卻非常不好過。
互聯網出行市場一朝巨變，新(xīn)三闆功不可(kě)沒。這是股權投資市場中(zhōng)，人民(mín)币對美元的第一次暫時領先。
問題是，神州優車(chē)能(néng)笑到最後嗎？
和君商(shāng)學(xué)：2年時間 從淨産(chǎn)值1800萬到淨産(chǎn)值25億
讓一顆小(xiǎo)樹苗長(cháng)成參天大樹，請問需要幾年？答(dá)案是2年！在新(xīn)三闆，這樣的奇迹已不止一次上演，上一次是九鼎集團，這一次是和君商(shāng)學(xué)（831930.OC）。
挂牌前隻是一個公(gōng)司内訓部門，挂牌時營收不過3000萬。但在王明夫的帶領下，和君商(shāng)學(xué)的商(shāng)業版圖不斷擴張，尤其是登錄新(xīn)三闆後，擴張明顯加速：3次定向增發，募資17.29億；通過股權質(zhì)押和借款，在新(xīn)三闆籌了十多(duō)億。再加上其他(tā)途徑的融資，和君商(shāng)學(xué)1年内共籌到了30多(duō)億！
融資實力超群，做事能(néng)力更牛！2015年7月，和君商(shāng)學(xué)挂牌不到半年，便用(yòng)一個月時間，成為(wèi)一家70億市值創業闆公(gōng)司的控股股東。
挂牌不到兩年，一家淨資産(chǎn)1800萬的培訓公(gōng)司，通過新(xīn)三闆成長(cháng)為(wèi)淨資産(chǎn)25億、估值45億的資本集團，旗下甚至控股一家近70億市值的創業闆公(gōng)司；同時手握10億現金，掌握着3家控股公(gōng)司，1家私募基金。這樣教科(kē)書級的資本運作(zuò)，你值得擁有(yǒu)！和君商(shāng)學(xué)具(jù)體(tǐ)資本運作(zuò)。
喜樂航：淨産(chǎn)值1511.5萬 跨洋28億收購(gòu)納斯達克公(gōng)司
人有(yǒu)多(duō)大膽，地有(yǒu)多(duō)大産(chǎn)！盡管賬上現金隻有(yǒu)98.23萬元，卻敢豪擲28億收購(gòu)納斯達克公(gōng)司，你服不服！
今年11月，喜樂航（837676.OC）發布一則公(gōng)告，将通過其全資子公(gōng)司Shareco America以4.15億美元的價格收購(gòu)Global Eagle Entertainment Inc.（以下簡稱“GEE”）34.90%股份。GEE是美國(guó)納斯達克挂牌公(gōng)司。按照目前的人民(mín)币彙率計算，這項收購(gòu)将耗費喜樂航28億多(duō)的資金。
2016年11月17日，在納斯達克上市的GEE市值6.07億美元，7.12美元/每股。這意味着喜樂航溢價54.5%進行了收購(gòu)。胃口再大也要慢慢下咽。此次收購(gòu)分(fēn)三步進行，分(fēn)别通過兩次發行新(xīn)股和一次邀約的方式，最終實現34.9%的股份收購(gòu)。
可(kě)是，頭頂着“航空互聯網第一股”光環的喜樂航，淨資産(chǎn)僅1511.5萬元，賬上現金不足百萬，要完成這樣的豪舉似乎很(hěn)難。關鍵時刻還得靠親爹，喜樂航這個豪舉的底氣就是“海航系”。此次收購(gòu)資金将由債務(wù)融資及商(shāng)業銀行借款的方式募集，錢對海航系來說根本不是事兒。
挂牌不到半年就跨洋收購(gòu)“老司機”，這是海航集團的又(yòu)一傑作(zuò)。小(xiǎo)編已搬好小(xiǎo)闆凳，坐(zuò)等海航系的更多(duō)大戲。
亞錦科(kē)技(jì )：從市值1150萬元到169億 注入南孚 鼎晖套現40億
将大象裝(zhuāng)進冰箱，并成功套現40億，今年的新(xīn)三闆，這是最成功的一次退出。
去年6月18日，新(xīn)三闆公(gōng)司亞錦科(kē)技(jì )（830806.OC）宣布籌劃重大資産(chǎn)重組，股票暫停轉讓。幾個月後，宣布以每股1元的價格，向大豐電(diàn)器發行26.4億股用(yòng)來購(gòu)買南孚電(diàn)池60%的股權。在頂尖PE鼎晖投資的主導下，整個過程緊湊而不慌亂。鼎晖投資一面在新(xīn)三闆尋找殼資源設計方案，一面把南孚電(diàn)池的股權進行梳理(lǐ)，兩條線(xiàn)同時進行，最後隻需簡單對接即可(kě)。
今年2月，借殼基本完成。亞錦科(kē)技(jì )在被借殼前市值最低隻有(yǒu)1150萬元，南孚電(diàn)池注入後，如今市值飙至169億。整個借殼過程耗時隻有(yǒu)8個月，鼎晖套現40億元。
目前亞錦科(kē)技(jì )後續的資本運作(zuò)已經開始，而且已經完成了第二次定增，融資27.62億元，其中(zhōng)17.72億用(yòng)來購(gòu)買南孚電(diàn)池剩餘的40%股權，從而實現南孚電(diàn)池整體(tǐ)挂牌新(xīn)三闆。
頂尖PE就是不一樣，整個過程一氣呵成。
天融信：新(xīn)三闆并購(gòu)“标王”3年估值漲35倍
并購(gòu)辣麽難，但他(tā)們隻用(yòng)了3個月，放眼當今的新(xīn)三闆，能(néng)把這事兒做成的沒幾個。
今年8月，A股公(gōng)司南洋股份以發行股份及支付現金的方式，57億購(gòu)買新(xīn)三闆挂牌公(gōng)司天融信(834032.OC)100%股權。
天融信是國(guó)内最早的信息安(ān)全行業公(gōng)司之一，挂牌前最後一次增資估值40億。2015年淨資産(chǎn)6.89億元，營收8.55億元，淨利潤2.3億元；南洋股份則于2008年在深交所上市，是華南地區(qū)最大的電(diàn)線(xiàn)電(diàn)纜生産(chǎn)商(shāng)，停牌前市值58億元。被收購(gòu)後，天融信承諾扣非後淨利潤在2016年時不低于2.88億元，2016年和2017年累積不低于6.75億元，2016-2018年累積不低于11.79億元。
很(hěn)明顯，這是一次高估值、高業績承諾的“雙高”收購(gòu)，還涉嫌“規避借殼”，過會難度很(hěn)大。但天融信資産(chǎn)甚至比主闆企業還要優質(zhì)，而且，南洋股份實際控制人的股份比例盡管下降，但仍是控股股東。所以過會如此之快也是情理(lǐ)之中(zhōng)。
這是今年A股公(gōng)司并購(gòu)新(xīn)三闆公(gōng)司中(zhōng)金額最大的一次資本運作(zuò)，這也是新(xīn)三闆過會最快的一次資産(chǎn)重組。而被收購(gòu)的天融信，3年估值暴漲35倍，而且登錄A股後，還有(yǒu)南洋股份股票增值的紅利在等待。
百合網：蛇吞象 行業老二逆襲行業老大
剛回歸就收購(gòu)行業老大，轟動新(xīn)三闆，百合網（834214.OC）玩的就是驚喜。
2015年4月，百合網決定斥資14.83億拆除VIE架構回歸新(xīn)三闆，同時完成國(guó)内首輪融資，募集14.83億元。11月百合網正式挂牌。不過，回歸隻是前奏，好戲才剛剛開始。
12月7日，百合網宣布斥資2.5億美元收購(gòu)行業龍頭世紀佳緣，由此掀開新(xīn)三闆公(gōng)司收購(gòu)中(zhōng)概股的序幕。事實上，百合網無論從收入規模、盈利情況還是用(yòng)戶數量等方面，都比不上行業老大世紀佳緣。但登錄新(xīn)三闆後，百合網迅速完成10.23億元的融資，不僅估值超過30億，而且彈藥充足。而世紀佳緣美國(guó)上市後市值一直在2-3億美元之間徘徊，長(cháng)期淪為(wèi)垃圾股。
時也勢也，在美國(guó)過的不開心且已經開始私有(yǒu)化的世紀佳緣投入百合網的懷抱。于是在登陸新(xīn)三闆6天後，百合網向世紀佳緣伸出了橄榄枝。陪跑10年的百合網完成了彎道超車(chē)，完美逆襲！
不過，好事多(duō)磨。由于程序設計細節上的問題，百合網将準備收購(gòu)世紀佳緣的子公(gōng)司轉讓給了參股公(gōng)司，最終由參股公(gōng)司完成收購(gòu)世紀佳緣。收購(gòu)後，百合網創始人田範江說，百合網參股公(gōng)司與世紀佳緣的合并，消除了我們之間的競争，讓我們有(yǒu)更多(duō)的資源和優勢，提高了市場占有(yǒu)率。
“挂牌-增發-募資-收購(gòu)”，動作(zuò)優美，幹淨利索。新(xīn)三闆上的千年老二，整合納斯達克的行業老大，這不僅是百合網的勝利，也是新(xīn)三闆的勝利。
東方略：融30億 到美尋找創新(xīn)藥 再落地中(zhōng)國(guó)
要在新(xīn)三闆融資30億，然後拿(ná)着錢去美國(guó)尋找創新(xīn)藥，再落地中(zhōng)國(guó)，簡直是史無前例。
今年1月14日，東方略（430187.OC）宣布融資30億，開啓“阿波羅計劃”，準備到美國(guó)尋找創新(xīn)藥，并獲得中(zhōng)國(guó)區(qū)授權，然後在國(guó)内落地拿(ná)批文(wén)進行生産(chǎn)銷售。
這是項艱難的挑戰，因為(wèi)主導此次醫(yī)藥阿波羅計劃的不是醫(yī)藥公(gōng)司，而是家金融投行公(gōng)司——東方高聖。事實上，東方略是由原新(xīn)三闆挂牌公(gōng)司全有(yǒu)時代更名(míng)而來，東方高聖是其控股方。東方略本質(zhì)上是東方高聖在新(xīn)三闆的融資平台，是其登陸美國(guó)創新(xīn)藥市場的沖鋒艦。
不過，對于當時淨資産(chǎn)不到1000萬的東方略來說，30億的融資不是個小(xiǎo)數目。困難很(hěn)快出現了，阿波羅計劃一期要先融資6個億去投項目，但由于項目周期太長(cháng)，到目前為(wèi)止仍未能(néng)完成融資。因此，東方略調整了策略，先邁出一小(xiǎo)步，9月份時宣布30億的融資縮減到3.7億元，目前已經完成融資，認購(gòu)方包括東方高聖自己的基金公(gōng)司。
當然，東方略的偉大計劃還會有(yǒu)條不紊地進行下去，這次跨洋醫(yī)藥“尋寶之旅”才剛剛開始。
浙江國(guó)祥：8000萬3買回老東家資産(chǎn) 估值110億重啓IPO
雄關漫道真如鐵，而今邁步從頭越，這是一場史上最牛董秘的逆襲之戰——8000萬買回A股老東家的資産(chǎn)，兩年後，以30億估值重返A股。對，就是這麽勵志(zhì)。
2010年1月，國(guó)祥控股因為(wèi)經營不善連續虧損，被迫賣殼給華夏幸福。2012年，公(gōng)司旗下主要資産(chǎn)國(guó)祥空調被原董秘陳根偉花(huā)了8000萬買回，要知道，在當初賣殼時這塊資産(chǎn)可(kě)是價值1.45億的。
經過三年的整合，國(guó)祥空調于2015年8月11日挂牌新(xīn)三闆，簡稱浙江國(guó)祥（833249.OC）。在這三年時間裏，陳根偉帶領浙江國(guó)祥完成了鳳凰涅槃，2014年和2015年營收分(fēn)别為(wèi)4.68億元、4.69億元，淨利潤分(fēn)别為(wèi)4546.94萬元、5894.55萬元，這與此前連年虧損有(yǒu)天壤之别。也正是經營情況大幅改善，浙江國(guó)祥今年2月成功融資6270萬元，此時估值11億元。
今年6月30日，浙江國(guó)祥與海通證券簽訂輔導協議，準備再次IPO。如果IPO成功過會，市場預計浙江國(guó)祥估值将會超過30億。
如涵控股：借殼新(xīn)三闆 阿裏入股3億 估值暴漲15倍
從一家淘寶女裝(zhuāng)店(diàn)，到如今的網紅孵化器；從估值2.14億，到估值31.32億，如涵控股實現了灰姑娘的華麗轉身。沒錯，資本市場就是如此神奇。
2016年4月，如涵控股（832887.OC）通過借殼克裏愛登錄新(xīn)三闆，此時估值2.14億元。4個月後，如涵控股發布融資方案，拟以90-100元/股的價格發行不超過500萬股，融資5億元。
又(yòu)過了3個月，也就是今年11月，這筆(bǐ)融資完成了，此時公(gōng)司估值31.32億。在此次定增認購(gòu)名(míng)單中(zhōng)，阿裏巴巴赫然在列，其出資3億，占有(yǒu)如涵控股9.58%的股份。
從登陸新(xīn)三闆，到得到巨擘阿裏的參投，前後不到半年，估值暴漲15倍。
甯遠(yuǎn)科(kē)技(jì )：11年互聯網醫(yī)療科(kē)技(jì ) 3年估值暴漲54倍
3年估值暴漲54倍，把重度垂直發揮到極緻，這是另一種在新(xīn)三闆的玩法。
甯遠(yuǎn)科(kē)技(jì )（834750.OC）你或許有(yǒu)些陌生，但“就醫(yī)160”便熟悉多(duō)了。2005年成立之初，就醫(yī)160隻不過是深圳、東莞衛生局的一個預約挂号平台，如今他(tā)是國(guó)内領先的重度垂直互聯網醫(yī)療平台。
在由小(xiǎo)到大，由弱到強的過程中(zhōng)，就醫(yī)160完成了31個省份200多(duō)個城市6000餘家醫(yī)院的全覆蓋，累計挂号患者約7千萬，注冊用(yòng)戶數突破一個億，累計服務(wù)近2.5億人次。
在互聯網醫(yī)療領域，就醫(yī)160是第一個吃螃蟹的人，從醫(yī)療服務(wù)到醫(yī)療電(diàn)商(shāng)堅守11年；從估值2800萬到市值15億，就醫(yī)160卻隻用(yòng)了3年的時間。